出来事の日付：2025年4月2日

ドナルド・トランプ米大統領は、大半の国からの輸入品を対象とする広範な新関税プログラムを発表し、最低税率を10％とした上で、複数の主要貿易相手国にはより高い関税を設定した。基本措置は4月5日に開始され、国別のより高い税率は4月9日に施行される予定だった。

発表は金融市場を直ちに動揺させた。BBCの報道によると、ダウ工業株30種平均、ナスダック、S&Pは急落し、ウォール街は2020年以来最大の1日当たりの損失を記録した。トランプ氏は、この計画の下で市場は最終的に活況を呈すると述べ、ホワイトハウスは投資家に大統領を信頼するよう促した。

税率には大きなばらつきがあった。BBCの記事では、インドからの物品には最大27％の関税が課され、中国は54％、ベトナムは46％、タイは36％、バングラデシュは37％、台湾は32％とされた。10％の最低税率は英国にも適用された。こうした差により、世界の製造業者が生産体制と調達先をどのように再編する可能性があるかについて、直ちに疑問が生じた。

貿易相手国は対応策の策定に着手した。カナダのマーク・カーニー首相は、米国から輸入される特定の車両に25％の関税を課すと発表した。メキシコのクラウディア・シェインバウム大統領は、同国政府が同等の措置で応じることはないと述べた。英国は、報復を選択した場合に対象となり得る米国製品の400ページに及ぶ見本リストを準備した。一方、欧州連合（EU）首脳は米国の措置を批判したが、EU全体としての正式な対応はまだ示していなかった。

トランプ氏は、国内生産が関税を回避する方法だと位置付けた。発表後に記者団に対し、企業は米国内で工場を建設するか製品を製造すれば関税を回避できると述べた。移行期間があることを認めた上で、自動車メーカーはすでに一部の部品生産をメキシコやカナダから米国へ移していると主張した。

企業にとって、より差し迫った問題はコストだった。イタリアのオリーブオイル生産者はBBCに対し、追加負担によって消費者価格を引き上げざるを得なくなる可能性があるため、米国の輸入業者が追加発注をためらうようになったと語った。アジアでは、繊維、電子機器、機械などの分野で、税率の相対的な違いによって競合する輸出国間で注文先が変わる可能性があるか、アナリストが検討した。

したがって、この措置は二つの不確実な期間を同時に生み出した。一つは米国の輸入障壁引き上げによる経済的影響をめぐるもので、もう一つは報復措置をめぐるものだ。市場の下落はその不確実性を反映し、各国政府の初期対応が異なったことは、最終的な貿易への影響がワシントンの予定だけでなく、国外で下される決定にも左右されることを示した。また、国別税率に幅があるため、同じ業界の競合企業でも米国市場で販売する際に大きく異なる条件に直面する可能性がある。したがって企業は、直接的な負担と、供給業者との関係に生じ得る変化の両方を評価しなければならなかった。