米中、スイスでの協議後に関税の一時引き下げで合意
米国と中国は、関税を90日間大幅に引き下げることで合意し、双方の市場と企業を動揺させていた貿易戦争を緩和した。
BBCニュースによると、この合意により、米国が中国製品の大半に課す関税は145％から30％に引き下げられ、中国が米国製品に課す報復関税は125％から10％に引き下げられる。この合意は、週末にスイスで行われた協議を経て成立し、ドナルド・トランプ大統領は通商面での「完全なリセット」と表現した。変更の一部は恒久的ではなく一時的なもので、双方ともほかの関税措置を維持した。
この動きは金融市場に即座に影響を与えた。発表後に株価は上昇し、S&P500、ダウ、ナスダックはいずれも大幅高となった。海運株も上昇し、BBCは米国、欧州、香港の企業が緊張緩和を歓迎したと伝えた。この反応は、世界の市場が関税を巡る対立といかに密接に結びついていたかを示した。
この合意では、なお多くの問題が未解決のままだ。トランプ氏は、さらなる進展がなければ3カ月後に関税が再び引き上げられる可能性があると述べたが、以前の最高水準に戻るとは予想していないとした。米国はフェンタニルを巡る圧力に関連した20％の追加関税を維持し、中国は米国に対する非関税措置の停止または撤廃に同意した。鉄鋼や自動車などに対する既存の分野別関税は撤廃されなかった。
BBCの報道は、雪解け前に高まっていた負担も示している。米国の港では中国から来る船舶の減少が報告され、中国の工場生産は鈍化し、一部企業では受注の枯渇に伴って従業員を解雇していた。小売業者や輸出業者にとって、対立激化が短期間でも停止することには意味がある。計画、在庫、価格設定に関する判断がほぼ即座に変わるからだ。
政治的なメッセージは、関税率の数字と同じくらい重要だ。両政府は、影響力を手放すことなく、強硬なデカップリングから後退する意思を示していた。そのため、この合意は決着というよりも、時間を稼ぎ、市場を安心させ、より包括的な合意の可能性を残すために設けられた、管理された小休止といえる。
板挟みになった企業にとっては、見出しとなる税率よりもタイミングの方が重要かもしれない。90日間という期間は、海運会社、小売業者、製造業者にとって、貨物を予約し、価格を再交渉し、1月以降強まっていた最悪の想定を先送りするのにぎりぎり十分な時間となる。それが市場の反応を説明する一因だ。それでも、引き下げが一時的であるため、どちらの側も再び対立を激化させる能力を放棄してはいない。企業に与えられたのは、より穏やかな四半期であって、恒久的な枠組みではない。
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